Re: 流行及投機的原理

    十個經濟學家，就有十種理論解釋經濟現象。唯一可以確定的是，
經濟理論的主流從古代聖賢教導的「量入為出」，已改變為「須求創
造供給」的反向看法。資本主義經濟學者倡導增加消費以活絡經濟、
擴大須求以增加採購，表示政府要鼓勵民眾多花錢，店家的東西才賣
得多，經濟成長率及就業率才能增長。

    熟悉佛經的人，就知道「擴大須求」正是波旬鼓吹的觀點。這種
作法短期即有立竿見影的效果，正所謂「譬如欲界諸神力，天魔波旬
為第一。」但這種作法的必然結果就是輪迴。而佛陀觀察十二因緣，
了知因果，發現十二因緣的還滅法，超脫輪迴。

    先不談超脫輪迴，讓我們先來看看波旬的作法如何造成金融市場
的輪迴。

    要談金融現象，就不能不參考德國知名投資大師科斯托蘭尼（
Andre Kostolany）的觀察。科老被譽為「二十世紀股市見證人」、
「本世紀金融史上最成功的投資者之一」，他生於1906年，親身經歷
過二十世紀的各次重大經濟事件，例如1929年開始的大蕭條、1950年
代鈾礦業的泡沫、也在他1999年過世前即預言網路股泡沫即將發生，
並明白表示對沖基金（hedge fund，又譯為避險基金）是絕不避險的
騙局，這些對沖基金正是2008年次貸風暴的禍首之一。他發現人性從
來都沒有變，投機市場的興衰是循著相同的模式一再的重覆。

    2000年的網路股泡沫及2008年的次貸風暴，相信大家或多或少都
有所了解。這裏我略為補充1929年開始的大蕭條的背景：

    1920開始了美國人所謂的「新時代」，一次世界大戰獲勝的美國
人開始了「炫耀性消費」的時代潮流，消費借貸成為時尚……直至1929
年出現全球經濟大蕭條，導致美國金融體系崩潰、禍及其他各工業國
家，導致全球金融危機。許多人的破產、全球性的失業及民怨，使得
自由主義者被蘇聯的繁榮吸引，成了馬克思主義者。而保守主義者由
於懼怕馬克思主義，轉向法西斯主義。各國為了維護本國利益而加強
了貿易保護，也成為第二次世界大戰的原因之一。

    至於1950年代加拿大鈾礦業的泡沫，則是市場鼓吹核子科學能改
變世界，炒作股價，但始終沒有出現獲利，最終導致1975年的股票崩
盤，鈾礦股票跌了90%，加拿大證交所蕭條了很長一段時間。

    科老在德國投資界的地位，有如美國的巴菲特。他一輩子都在投
機，雖然也破產過，但履敗履起，靠著投機而累積了巨額的財富，成
為投資界人人稱羨的對象。他不像巴菲特會寫文情並茂的書信給投資
人，美化投機這件事。而是露骨的把幾十年當投機客的經驗寫出，十
三本著作在全球賣出超過三百萬冊。用科老的觀察來解說資本主義金
融市場的運作，相信還蠻寫實的。

    下一篇文章中，我就節錄科老的文章，給大家觀察背後有怎麼樣
的機制。

Have a nice day!

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寒山問拾得曰：
  世間謗我、欺我、辱我、笑我、輕我、賤我、厭我、騙我，如何處治乎？

拾得云：
  只是忍他、讓他、由他、避他、耐他、敬他、不要理他。再待幾年，你且看他。